home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 081092 / 0810990.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1995-02-26  |  3.0 KB  |  70 lines
  1. <text id=92TT1771>
  2. <title>
  3. Aug. 10, 1992: An Icon Falls in The B.C.C.I Scandal
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1992               
  7. Aug. 10, 1992  The Doomsday Plan                     
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. THE WEEK, Page 12
  13. NATION
  14. An Icon Falls in The B.C.C.I. Scandal
  15. </hdr><body>
  16. <p>Clark Clifford is indicted as a front for the notorious bank
  17. </p>
  18. <p>     The Bank of Credit & Commerce International has cost
  19. depositors around the world billions in losses, ensnared
  20. officials in scores of countries in corrupt money-laundering
  21. schemes and acted like a government unto itself. Now its criminal
  22. operations have led to the indictment of an 85-year-old man with
  23. a reputation for rectitude and a distinguished five-decade
  24. career. New York State and federal authorities have charged Clark
  25. Clifford, the patrician lawyer who has counseled every
  26. Democratic U.S. President since Harry Truman, and his
  27. partner-protege, Robert Altman, with conspiracy to defraud by
  28. helping B.C.C.I. secretly buy and control two large U.S. banks.
  29. In a parallel move, the Federal Reserve announced that it has
  30. started a civil action against the pair. Clifford faces up to
  31. nine years and Altman up to 31 years in prison, as well as
  32. millions in fines and penalties, if convicted. They vehemently
  33. denied the charges as "meanspirited" and based wholly on
  34. "circumstantial evidence."
  35. </p>
  36. <p>     Simultaneous probes by the office of New York District
  37. Attorney Robert Morgenthau, the Justice Department and the
  38. Federal Reserve indicate that Clifford, as chairman of First
  39. American, and Altman, as president, acted as knowing front men
  40. for B.C.C.I. founder Agha Hasan Abedi, falsifying documents and
  41. lying to authorities. The two are also charged with using First
  42. American's 1987 purchase of National Bank of Georgia as a
  43. vehicle for transferring huge and unmerited profits to B.C.C.I.,
  44. all under Abedi's direction.
  45. </p>
  46. <p>     Why would they do it? The civil and criminal actions
  47. suggest one answer: $32 million in cash and stock awarded to
  48. Clifford and Altman in a sweetheart transaction engineered by
  49. Abedi and concealed by the two from the Fed and even their own
  50. board of directors. The prosecutors allege the deal was a bribe,
  51. as was part of the $17 million their law firm charged as legal
  52. counsel for B.C.C.I. and First American.
  53. </p>
  54. <p>     The federal and state indictments bring new breadth and
  55. scope to the image of B.C.C.I. as a huge criminal enterprise
  56. that corrupted bank officers, government officials and
  57. journalists. Criminal counts against the bank, shut down by
  58. regulators last July, included specific allegations that
  59. B.C.C.I. bribed government and banking officials in 10
  60. countries. A B.C.C.I. director, Sheik Kamal Adham, last week
  61. became the second prominent Saudi to be caught up in the
  62. scandal; last month Sheik Khalid bin Mahfouz, head of the
  63. largest commercial bank in Saudi Arabia, was indicted in New
  64. York.
  65. </p>
  66.  
  67. </body></article>
  68. </text>
  69.  
  70.